پاکستان اسٹاک ایکسچینج
PSX پر مارجن ٹریڈنگ سسٹم (MTS) کیا ہے؟
آخری نظرِ ثانی:
مختصر جواب
مارجن ٹریڈنگ سسٹم (MTS) اور مارجن فنانسنگ سے PSX سرمایہ کار جزوی طور پر ادھار رقم سے شیئرز خریدتے ہیں۔ یہ نیشنل کلیئرنگ کمپنی آف پاکستان (NCCPL) کے ذریعے چلتے ہیں: فنانسر خریداری کا کچھ حصہ دیتا ہے، شیئرز بطور ضمانت گروی رہتے ہیں، اور سرمایہ کار عموماً KIBOR سے منسلک مارک اپ ادا کرتا ہے۔ لیوریج نفع اور نقصان دونوں بڑھاتا ہے، اور قیمتیں گرنے پر زبردستی فروخت ہو سکتی ہے۔ اکثر علماء سودی مارجن فنانسنگ کو ناجائز کہتے ہیں۔
یہ کیسے کام کرتا ہے
- آپ ریڈی مارکیٹ میں اہل شیئرز خریدتے ہیں اور قیمت کا صرف ایک حصہ بطور مارجن دیتے ہیں۔
- فنانسر (بروکر یا مالیاتی ادارہ) طے شدہ شرکت کے تناسب سے باقی رقم دیتا ہے۔
- فنانس شدہ شیئرز ایک خاص گروی سب اکاؤنٹ میں رہتے ہیں اور آزادانہ نہیں بیچے جا سکتے۔
- فنانس شدہ رقم پر روزانہ مارک اپ دینا ہوتا ہے، عموماً KIBOR جمع اسپریڈ۔
- آپ فنانسنگ واپس کرتے ہیں یا شیئرز بیچتے ہیں؛ قیمتیں گریں تو مارجن بڑھانا پڑتا ہے ورنہ پوزیشن بند کر دی جاتی ہے۔
صرف کچھ شیئرز اہل ہیں
NCCPL لیکویڈیٹی اور خطرے کی بنیاد پر مارجن کے اہل شیئرز کی فہرست جاری کرتا ہے؛ یہ چند درجن شیئرز سے اوپر رہی ہے۔ زیادہ خطرے والی کیٹیگریز کے لیے زیادہ مارجن چاہیے۔ SECP کی ٹاسک فورس کے جائزے کے بعد قواعد سخت کیے گئے: فنانس شدہ شیئرز الگ سب اکاؤنٹس میں رکھنا اور CDC کے پاس مارجن فنانسنگ معاہدہ جمع کرانا لازمی ہوا۔
خطرے کی مثال
شدید گراوٹ میں بہت سے لیوریج والے سرمایہ کاروں کو ایک ساتھ مارجن کال آتی ہے؛ زبردستی فروخت قیمتیں مزید گراتی ہے، اسی لیے PSX کی گراوٹ اکثر تیز ہو جاتی ہے۔
| بغیر مارجن | 50 فیصد فنانسنگ کے ساتھ | |
|---|---|---|
| آپ کی رقم | 5 لاکھ روپے | 5 لاکھ روپے |
| پوزیشن کا حجم | 5 لاکھ روپے | 10 لاکھ روپے |
| شیئرز 20 فیصد گریں | −1 لاکھ روپے (−20 فیصد) | −2 لاکھ روپے (−40 فیصد) اور مارک اپ |
| شیئرز 20 فیصد بڑھیں | +1 لاکھ روپے (+20 فیصد) | +2 لاکھ روپے (+40 فیصد) منفی مارک اپ |
شامل کرنے کے اخراجات
- فنانس شدہ رقم پر روزانہ مارک اپ، KIBOR سے منسلک، جو اسٹیٹ بینک کی پالیسی ریٹ (2026 کے آخر میں 11.5 فیصد) کے ساتھ چلتا ہے۔
- ہر سودے پر بروکریج، CDC اور NCCPL فیس۔
- منافع پر کیپیٹل گین ٹیکس۔
- بدترین وقت پر زبردستی نکالے جانے کی قیمت۔
شرعی حکم
مارجن فنانسنگ شیئرز خریدنے سے منسلک سودی (مارک اپ) قرض ہے، جسے اکثر علماء ربا اور ناجائز کہتے ہیں، چاہے شیئرز خود شریعہ کمپلائنٹ ہوں۔ زیادہ سرمایہ کاری چاہنے والے اسلامی سرمایہ کاروں کو عموماً قرض لینے کے بجائے بتدریج بچت کر کے سرمایہ کاری کا مشورہ دیا جاتا ہے۔
عام سوالات
کیا PSX پر مارجن ٹریڈنگ کی اجازت ہے؟
جی ہاں، یہ SECP کے قواعد کے تحت NCCPL کے ذریعے ریگولیٹڈ پروڈکٹ ہے، جو اہل شیئرز پر شریک بروکرز اور فنانسرز کے ذریعے دستیاب ہے۔
مارجن کال کیا ہے؟
جب نقصان سے مارجن مطلوبہ سطح سے کم ہو جائے تو نقدی یا سیکیورٹیز ڈالنے کا مطالبہ؛ نہ ڈالیں تو فنانس شدہ شیئرز بیچے جا سکتے ہیں۔
کیا MTS حلال ہے؟
اکثر علماء کہتے ہیں نہیں، کیونکہ اس میں شیئرز خریدنے کے لیے سود پر قرض لیا جاتا ہے۔
ٹریڈرز کیا کہہ رہے ہیں
کمیونٹی سے پوچھیںاس موضوع پر ابھی کوئی پوسٹ نہیں۔ اپنا تجربہ شیئر کریں، وہ یہاں نظر آئے گا۔